美国联邦储备局（Fed，美联储）把关键利率（policy rate，用来影响银行借贷与整体融资成本的基准利率）定在3.75%，符合市场预测。这个决定让借贷成本维持在该水平。

这项利率决定由美联储在例行政策更新中公布。公布结果与预测值3.75%一致，没有变动。

市场反应与波动

由于美联储决定符合预期，短期不确定性下降，通常会让隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的未来波动预期）走低。我们已看到VIX（波动率指数，也常被称为“恐慌指数”，反映市场对未来波动的预期）跌破14，这是自2024年通胀压力出现前以来少见的水平。在这种环境下，卖出期权权利金（options premium，买方支付给卖方的费用）更具吸引力，例如在主要指数上使用信用价差（credit spreads，同时卖出与买入期权、收取净权利金，用来限制风险），因为市场较不容易出现突然的大幅波动。

市场焦点将从这次利率决定转向下一轮经济数据，尤其是即将公布的CPI（消费者物价指数，衡量通胀的常用指标）与就业报告。回看2025年的降息周期（cutting cycle，也就是一段持续降息的时期），当时方向较清晰，但这次暂停让政策进入更依赖数据（data dependency，意思是接下来是否行动要看通胀与就业等数据表现）的阶段。根据CME Group（芝商所）的FedWatch Tool（FedWatch工具，用期货价格推算市场对美联储下一步利率决定的概率），市场目前预计6月再次按兵不动的概率为65%，显示交易员认为美联储会等待更多证据再行动。

利率维持在3.75%之际，近期核心通胀（core inflation，剔除波动较大的食品与能源后的通胀）仍徘徊在约2.8%，虽已远低于高峰，但仍高于美联储目标。同时，失业率已缓慢升至4.1%，让决策者在压通胀与保就业之间更难取舍。我们认为，这有利于布局利率敏感板块（rate-sensitive sectors，对利率变化更敏感的行业，如房地产、金融与高股息板块），这些板块此前已受益于降息；可用长期到期期权（long-dated call options，到期日较远的看涨期权）来参与上涨，同时控制风险。

加拿大央行在2026年第三次议息会议上，把隔夜利率维持在2.25%不变，连续第四次按兵不动。央行表示，只要其“基准情境”（即央行认为最可能发生的经济走势）成立，政策利率维持在接近现有水平仍然合适。

目前的政策立场反映出经济存在“供给过剩”（即产能与劳动力等资源闲置，需求不足以完全消化供给），而2.25%也处于估算“中性利率区间”（既不刺激也不压制经济的利率水平）2.25%至3.25%的下缘。上述判断仍取决于后续经济数据是否符合央行预测。

增长展望与利率路径

加拿大央行与加拿大皇家银行预计，2026年经济温和增长，且“闲置产能”（spare capacity，指未被充分使用的生产能力与劳动力）将随时间逐步被消化。双方都预计2026年隔夜利率不变，只有到2027年，随着“产出缺口”（output gap，实际产出与可持续产出之间的差距）收窄、失业率趋势下行，才可能加息。

央行也列出利率路径的“双向风险”。若美国大幅上调关税，可能打击需求并促使降息；若能源价格冲击持续时间比央行假设更长，可能推升通胀压力，进而需要连续加息。

从交易角度看，隔夜利率维持在2.25%传递的短期信号是稳定。未来几周，“衍生品定价”（derivatives pricing，市场用期货、期权等合约来反映对未来利率的预期）对短期利率变化的波动率可能更低。对“区间震荡”（range-bound，价格在一定范围内来回波动）有利的策略，例如卖出短天期“期权”（options，一种赋予买方在特定时间以特定价格买卖的权利的合约），可能更占优势。

最新经济数据也支持这种判断。2026年3月通胀为2.4%，明显低于数年前高位；2025年第四季GDP按年率增长1.3%（annualized，折算成年化增速）。这些数据说明经济不过热也不过冷，使央行缺乏立刻行动的理由。

波动环境与市场持仓

回顾2023与2024年快速加息周期，如今的稳定期是明显转变。市场从押注激进政策调整，转为接受较长时间的暂停。这也令利率期货的“隐含波动率”（implied volatility，由期权价格反推的市场预期波动程度）处于两年多以来的低位，这种状态可能延续到夏季。

不过，存在双向风险，可能突然打破平静。与美国的贸易谈判，尤其是潜在新增汽车关税，是关键威胁，可能迫使央行考虑降息。交易者可考虑买入较便宜的“虚值”（out-of-the-money，行权价对目前价格不利、通常价格较便宜）保护，用于防范利率突然下跌或加元走弱。

另一边，受中东供应担忧影响，WTI原油（西德州中质原油，美国主要原油基准）近期升至每桶95美元以上，可能重新点燃通胀压力。若能源价格高企，市场可能很快开始为今年稍后加息定价，与央行当前预测相反。因此，单押低波动的仓位若缺乏“对冲”（hedge，用相反或相关资产来降低风险）会更危险。

在两股相反风险并存下，更稳妥的做法是为波动率“突破”（breakout，长期低波动后出现明显扩大）做准备。尽管央行信息偏向耐心，但美国贸易政策与全球能源市场的外部压力在上升。可关注债券期货上的“跨式”（straddle，同时买入同到期日同执行价的看涨与看跌期权）或“宽跨式”（strangle，同时买入同到期日但不同行权价的看涨与看跌期权）结构，以在市场大幅上行或下行时获利。

周三，EUR/CAD下跌，因加拿大央行（Bank of Canada，简称BoC）决议后加元走强，加上油价上涨也支撑加元。该货币对交投在1.5982附近，接近一个月低位，当天累计下跌约0.28%。

加拿大央行维持隔夜利率在2.25%，符合市场预期，并采取“先观察再行动”的立场。央行表示，正关注中东冲突，以及经济如何应对美国关税与贸易政策不确定性。

加拿大央行强调“看数据行事”

央行没有给出明确的利率路径指引，称后续决定将取决于数据。行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，目前接近现水平的政策利率（即央行用来影响借贷成本的基准利率）看起来合适；若“能源带动的通胀”（油价等能源上涨推高整体物价）扩散，央行可能连续加息；若美国增加重大贸易限制，央行也可能降息。

央行预测基本不变：预计2026年GDP增长1.2%，2027年1.6%，2028年1.7%。通胀预计2026年为2.3%，随后2027年2.1%，2028年2.0%。

前景假设美国关税不变，油价到2027年中回落至每桶75美元附近。市场焦点转向周四的欧洲央行（ECB），预计利率将连续第七次维持在2.0%。

欧元区增长与通胀相互拉扯

加拿大央行的担忧有依据：本月较早公布的数据显示，加拿大3月CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀）意外升至2.9%，明显高于央行2%的目标。随着WTI原油（美国西德州中质原油，常用作国际油价基准之一）昨日收在每桶95美元以上，为2025年底以来首次，通胀压力仍在。这样的环境支撑加元（市场俗称“Loonie”）。

相比之下，欧元区更偏脆弱，使欧洲央行明天加息的可能性不高。最新“初值”（快速估算数据）显示，4月通胀仍处在2.8%的较高水平，但第一季度GDP仅增长0.1%，突显“滞胀风险”（经济增长很弱、物价却偏高）。2025年欧洲央行曾因衰退担忧而暂停政策正常化（把利率从非常宽松逐步拉回常态），如今再次面临类似两难。

周三，美元/日元（USD/JPY）上涨至约160.25，涨幅0.40%，并触及一个月高点，接近3月30日的高位160.46。此走势让该货币对逼近160.00关口；该水平常被视为日本可能出手干预外汇市场的敏感位置。

这波上涨受到美元走强支撑，市场在美联储（Federal Reserve，简称Fed，美国中央银行）公布利率决定前先行押注。市场普遍预期利率将维持不变，处于3.50%–3.75%区间，焦点将转向美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的讲话；在地缘政治紧张与能源价格走高的背景下，他的措辞可能影响美元走势。

美联储政策与美元支撑

围绕美联储领导层可能更换的不确定性，也让市场保持谨慎。鲍威尔任期将在5月结束，凯文·沃什（Kevin Warsh）被提及可能接任，不过市场对利率的预期并未因此改变。

在日本，日本央行（Bank of Japan，简称BOJ）维持政策利率不变，并重申将逐步收紧政策。由于美日利差依然很大，日元持续承压；利差越大，越容易吸引“套息交易”（carry trade：借入低利率货币如日元，换成高利率货币如美元来赚取利息差）。

日本官员加大对投机行为的警告。财政部长片山皋月（Satsuki Katayama）表示，如波动加剧，可能采取果断行动，包括与其他国家联合干预；这可能限制美元/日元在160.00附近的进一步涨幅。

4月29日17:35的更正称，财政部长为片山皋月，而非加藤胜信（Katsunobu Kato）。

关键价位附近的干预风险

由于美元/日元现已在160.00上方交易，日本当局干预风险处于高度警戒区。回顾2024年的情况，日本财务省曾在相近水平强势入市，导致汇价短时间内急跌。做“衍生品”（derivatives：价值来自汇率等标的价格的金融工具，例如期权与期货）的交易者，因此需要把未来数周出现类似行情的概率纳入定价。

即将公布的美联储决定，是可能迫使日本出手的主要触发因素。虽然市场预期利率维持不变，但若鲍威尔释放“鹰派”（hawkish：倾向加息或维持高利率、对通胀更强硬）的信号，美元/日元可能进一步上冲，使干预风险显著升高。近期美国通胀数据仍偏坚挺，消费者物价指数（CPI：衡量商品与服务价格变化的通胀指标）同比约3.1%，让美联储缺乏明显理由释放降息信号，从而继续支撑美元。

在这种“非涨即跌”的高不确定环境下，能从大幅波动受益的期权策略更受关注。美元/日元一周期“隐含波动率”（implied volatility：期权价格反映的市场对未来波动大小的预期）已升至12%以上，明显高于年度均值，反映市场在押注“美联储后向上突破”或“干预引发急转下跌”两种结果。交易者可考虑做多“跨式”（long straddle：同时买入同到期、同执行价的看涨与看跌期权）或“宽跨式”（long strangle：同时买入同到期、不同执行价的看涨与看跌期权），以布局波动率上升，而不必押注方向。

美日利差依旧推动套息交易，但日元可能突然大幅升值的风险，让该策略更危险。期权市场也反映这种担忧：一个月期“风险逆转”（risk reversal：用看涨与看跌期权的隐含波动率差来衡量市场偏向）明显偏向“日元看涨”（即USD/JPY看跌）。这意味着交易者正积极买入下行保护，并愿意支付更高成本，对冲美元/日元快速跌破160的风险。

需要记住2024年的教训：干预曾在数小时内把汇价打下数百点。“点”（pip：外汇价格的最小常用变动单位；日元相关货币对通常1点=0.01）的大幅波动，会让未对冲的多头仓位面临极高风险；官方行动也可能选择在非主要交易时段进行，以放大冲击。若仍要维持做多，应使用期权来明确最大亏损，或设置严格的“止损”（stop-loss：价格触及即自动平仓以限制亏损）订单。

俄罗斯3月失业率维持在2.2%，与前一个月持平。

这项数据意味着3月失业情况保持稳定。报告未提供更多细节。

劳动力市场紧张推高政策风险

失业率维持在2.2%不变，反映俄罗斯劳动力市场仍极度紧张（即企业很难招到人）。我们认为这意味着薪资上行压力（工资持续上涨的压力）仍会延续，并推高国内通胀（物价普遍上涨）。因此，俄罗斯央行（Central Bank of Russia）在未来几周大概率会维持偏“鹰派”（偏向升息或维持高利率、以压制通胀的立场）的利率态度。

鉴于央行以通胀为核心目标，关键利率（政策利率，央行用来影响市场借贷成本的主要利率）预计仍将维持高位，可能继续保持在16%（自2023年末以来一直维持的水平）。这种紧缩货币政策（通过高利率抑制贷款与消费的政策）旨在支撑卢布并降温需求。因此，押注卢布稳定的衍生品策略（衍生品：价值跟随汇率、利率等标的变动的金融合约）可能更有利，例如卖出价外USD/RUB看涨期权（看涨期权：押注美元兑卢布上涨的合约；价外：行权价高于当前价格、需要更大涨幅才会获利；卖出：收取权利金但承担价格大幅波动风险）。

劳动力短缺也会直接影响企业盈利，使股市前景更复杂。虽然数据暗示消费需求仍强，但工资成本上升将挤压MOEX（莫斯科交易所）上市公司的利润率。这种不确定性可能带来更高波动（价格起落更剧烈），因此对预计价格将出现大幅波动的交易者而言，类似买入跨式期权（straddle：同时买入同一到期、同一行权价的看涨与看跌期权，押注大涨或大跌）的策略，套用在MOEX指数期货（以指数为标的的期货合约）上，可能更有效。

我们也密切关注大宗商品价格，尤其是乌拉尔原油（Urals crude，俄罗斯主要出口原油品种），因为它是政府财政收入与货币强弱的关键驱动因素。2025年期间，我们看到油价波动会直接影响卢布汇率，这种关系预计仍会持续。若全球能源需求出现走弱迹象，可能很快抵消国内高利率对卢布的支撑。

Oil Ruble And Volatility

道琼斯工业平均指数（DJIA）期货周三交易时段下跌，徘徊在48,800点附近。周二一度升破49,300点，但未能守稳。美联储（Federal Reserve，简称Fed，美国中央银行）议息结果与大型科技股收市后公布业绩前，标普500指数与纳斯达克综合指数大致持平。

3月耐用品订单（Durable Goods Orders，反映企业与消费者对可使用多年的商品下单情况，如机械、汽车、设备）按月增长0.8%，高于市场预期的0.5%，此前一个月按月下滑1.2%。不含飞机的非国防资本品订单（Nondefence capital goods orders excluding aircraft，常被视为企业投资“核心指标”，更能反映企业扩张与设备投资）按月增长3.3%，高于预期的0.6%。

油价因“伊朗封锁”报道跳升

美国西德州中质原油（WTI，美国基准原油）上涨约5%，升至每桶105美元以上；布伦特原油（Brent，国际基准原油）升破每桶117美元。此前有报道称，白宫要求官员为“美国可能对伊朗港口进行较长时间封锁”做准备。

4月联邦公开市场委员会（FOMC，美联储负责制定利率政策的会议）声明将于18:00 GMT公布，18:30 GMT举行记者会。市场预期利率维持在3.75%。美联储主席鲍威尔（Powell）任期预计于5月届满。

凯文·沃什（Kevin Warsh）已通过参议院银行委员会审查，提名将交由参议院全体表决。参议院休会至5月4日之后。

Alphabet、Amazon、Meta与Microsoft将于收市后公布业绩。Seagate与恩智浦半导体（NXP Semiconductors）周二因发布偏正面的业绩指引（guidance，公司对未来业绩的预期与展望）而上涨。

周三，USD/CAD 变化不大，维持在 1.3680 附近；盘中曾短暂冲高至约 1.3710，但在一小时内回落。继周二从 1.3600 附近反弹后，该货币对在欧洲早盘大部分时间都在约 40 点区间内波动（**点/pip**：外汇最常用的最小价格变动单位，USD/CAD 通常 0.0001 为 1 点）。

加拿大央行（BoC，**Bank of Canada**）连续第四次会议把**隔夜利率**维持在 2.25%，符合市场预期；此前在 2025 年 10 月曾降息。央行的基线《货币政策报告》（MPR）假设原油到 2027 年年中回到每桶 75 美元，并表示未来政策利率的调整幅度预计会较小。

Usd Cad Rangebound Near Key Levels

由于美国总统唐纳德·特朗普在美东时间凌晨 4 点发布有关伊朗的贴文，美国时段交易波动加大；美伊谈判仍陷入僵局。随着霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）被封锁影响全球约 20% 的原油运输，WTI 原油升破每桶 100 美元，支撑加元（加元常被视为**商品货币**：与大宗商品价格相关性较高的货币），从而限制 USD/CAD 上行。

市场焦点随后转向 18:00 GMT 的美联储（Fed，**Federal Reserve**）利率决议，预期利率维持在 3.50% 至 3.75% 区间（**利率区间**：美联储常以目标区间形式设定政策利率）。在 15 分钟图上，USD/CAD 报 1.3678，接近日内开盘 1.3677；随机相对强弱指数（Stochastic RSI，**把 RSI 再做随机指标处理的动量指标**，用于观察短线超买/超卖）约为 47.95。

文中提到使用 AI 辅助的技术分析，并注明 4 月 29 日 17:12 GMT 的更正。

我们看到 USD/CAD 出现典型“拉锯战”，把汇价钉在 1.3680 附近的窄幅区间。伊朗局势推高油价至每桶 100 美元以上，通常会带动与能源出口相关的加元走强；但这同时被美元的**避险需求**（市场不确定时资金流向更被认为安全的资产/货币）以及美联储较高利率带来的**利差优势**（两国利率差，利率较高的货币更容易吸引资金）所抵消。

Key Catalysts For A Volatility Breakout

加拿大央行维持 2.25% 的决定，反映其采取观望路线，但需留意其态度是否转变。上周数据显示，加拿大**核心通胀**（剔除波动较大的项目如能源与食物后的通胀指标，用来观察更“持久”的涨价压力）意外升至 3.1%，显示能源成本可能开始传导到更广泛的经济层面。这提高了加拿大央行收回偏宽松立场、比市场预期更早加息的可能性（**偏宽松/dovish**：倾向维持低利率、支持增长）。

在结果不确定性较高的情况下，交易者可考虑受益于价格大幅单边波动的策略。例如通过期权（**options**：给持有人在未来以指定价格买入或卖出资产的权利）买“波动”，如跨式（straddle：同一执行价买入看涨与看跌）或勒式（strangle：不同执行价买入看涨与看跌），以布局突破当前盘整区间（**盘整/ consolidation**：价格在狭窄范围内来回波动）。虽然**隐含波动率**（implied volatility：期权价格反映的市场对未来波动预期）偏高，但推动价格脱离近期区间的催化因素仍然存在。

回顾 2022 年能源冲击即可看到，当通胀失控时，央行政策可迅速转向。霍尔木兹海峡封锁未见缓和；近期海事数据指超过 90% 的正常油轮航运仍受阻。这种**供给受限**，叠加上周美国原油库存降幅大于预期（**库存下降/ draw**：库存减少，通常利多油价），支持油价继续成为 USD/CAD 的主要压力来源（**逆风/headwind**：不利因素）。

另一方面，美元强势同样不可忽视，美联储政策利率维持在更高的 3.50%-3.75%。尽管今晚会议料按兵不动，联邦基金期货（fed funds futures：反映市场对未来政策利率预期的期货）目前计入 7 月再次加息概率超过 40%，以应对持续的本土通胀。扩大的**利差**为该货币对提供较强支撑（**支撑/ floor**：价格较难跌破的区域）。

纽元/美元周三跌至约0.5840，日内下跌0.76%，因市场等待美国联邦储备局（Fed，美联储）的政策决议。

该货币对持续承压，市场预期美联储将把利率维持在3.50%–3.75%区间不变，这将是连续第四次按兵不动。焦点转向美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的记者会，以寻找下一步政策线索；目前通胀仍高于2%的目标。

美联储前景与美元支撑

若美联储释放更偏“鹰派”（hawkish，指倾向通过维持高利率或加息来压制通胀）的立场，短期内可能支撑美元（US Dollar），并把纽元/美元进一步压低。若美联储暗示今年稍后仍可能降息，则可能限制美元进一步走强。

市场也在关注美联储可能出现领导层变动：凯文·沃什（Kevin Warsh）已获美国参议院银行委员会确认，但仍需参议院全体表决通过，才可接替鲍威尔；鲍威尔任期将于5月届满。

中东紧张局势也影响市场情绪。此前唐纳德·特朗普（Donald Trump）关于伊朗的言论，以及可能延长对霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，重要石油运输通道）封锁的讨论，引发市场对能源供应的担忧。油价上涨加剧对通胀的担忧，并强化“高利率维持更久”的预期。

这推动市场对美元的需求，并拖累纽元（New Zealand Dollar）。若美伊紧张缓解，可能提振风险偏好（risk appetite，投资者更愿意买入高风险资产的意愿），但不确定性仍在。

加拿大央行把政策利率维持在2.25%。央行预测显示，中期经济增长更强，尽管短期增长动能偏弱。

央行上调了2026年的通胀预测。工资增长仍在3%至3.5%之间，经济在降温，但仍带来一定的价格上行压力（即物价仍可能继续涨）。

利率走势取决于数据

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，利率没有预设路线（即不事先承诺何时加息或降息）。他也说，没有“零风险”的政策选择（即加息或不加息都可能带来代价），货币政策将取决于后续公布的数据（如通胀、就业等）。

他表示，如果能源价格在较长时间内维持高位，可能仍需要再次加息。与此同时，他也指出，经济中现有的“闲置产能/需求不足”（slack：指需求不强、产能或劳动力未充分利用）应会限制能源成本上涨向更广泛物价的传导幅度。

麦克勒姆说，通胀预期（inflation expectations：民众与企业对未来通胀的看法，会影响定价与加薪行为）可能不如新冠疫情前那样稳定（anchored：指不容易被短期波动带偏）。他补充称，市场与公众对央行信誉（credibility：能否有效控通胀的信任）仍保持信心。

副行长卡罗琳·罗杰斯（Carolyn Rogers）表示，相比油价，贸易紧张局势对长期的风险更持久。她也说，家庭对通胀仍非常敏感（即生活成本变化会更快影响消费与信心）。

对市场配置的含义

央行维持“先观察”的立场（wait-and-see：先不行动，等更多数据确认）。若通胀风险升温，仍保留进一步收紧的选项（tightening：通过更高利率压制需求，以降低通胀）。

加拿大央行维持利率在2.25%，意味着市场不应押注短期内就会降息。虽然这次按兵不动在预期之内，但上调2026年通胀预测，说明“利率维持较高更久”（higher for longer：降息会更晚、幅度可能更小）如今更可能成为主情景。这与2025年底的市场情绪形成反差——当时不少人预期到2026年中至少会降息两次。

央行的谨慎与近期数据一致：加拿大统计局最新报告显示，2026年3月CPI（消费者物价指数：衡量一篮子商品与服务价格变化的通胀指标）升至2.9%，高于预期，并扭转年初的降温趋势。这种“黏性通胀”（sticky inflation：通胀不容易降下来）部分来自工资增长仍在3.4%附近，令决策层担心服务业通胀（服务价格受人工成本影响更大）。因此，通过在BAX期货（BAX futures：加拿大短期利率相关的期货合约，用于押注未来利率变化）上卖出看涨期权（call options：价格上涨时获利的期权；卖出则倾向于价格不大涨，并收取权利金）来降低对降息的押注，可能是更稳健的做法。

这也可能造成与美国联储的政策分化（policy divergence：两国利率方向不同）。若美联储更倾向暂停加息或偏鸽，而加拿大央行维持偏紧，则加元走强的理由增加。可考虑布局USD/CAD（美元兑加元）的进一步下行，例如买入看跌期权（put options：价格下跌时获利的期权；用于在控制风险下捕捉下跌收益）。副行长强调贸易紧张是更持久风险，也提示要对全球增长保持谨慎，这可能间接支撑加元在其他货币面前的表现。

鉴于行长并未排除再次加息，市场在接下来的就业与通胀数据公布前后，波动可能加大。2026年4月WTI原油（西德州中质原油：国际基准油价之一）在每桶95美元附近表现坚挺，使“如油价高企则可能收紧”的条件性加息威胁更具现实性。可考虑在债券期货上买入跨式或宽跨式策略（straddle/strangle：同时买入看涨与看跌期权，押注价格将大幅波动，但不确定方向）来利用市场对央行下一步的不确定性。

加拿大央行（Bank of Canada，BoC）在13:45 GMT把政策利率维持在2.25%不变，随后在14:30 GMT举行记者会。央行总裁蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，如果能源价格在更长时间内维持高位，可能会导致加息（提高政策利率），但目前没有既定时间表。

麦克勒姆说，央行认为经济仍有一些“闲置产能”（slack，指经济未充分运转，例如失业偏高或工厂产能未满），并不预期能源成本会很快全面传导到更广泛的物价（即其他商品与服务也跟涨）。他也指出，通胀预期（inflation expectations，指家庭与企业对未来物价上涨的预期）可能不像疫情前那样稳定，但市场对央行信誉（credibility，即央行能否有效控通胀的公信力）的信心并未被削弱。

政策信号与市场影响

高级副总裁卡罗琳·罗杰斯（Carolyn Rogers）表示，贸易紧张局势带来的长期风险，比油价走高更大。她也说，没有任何一个单一通胀数字，会足以完全改变央行的看法。

在预测方面，加拿大央行预计2026年经济增长1.2%（1月预测为1.1%）、2027年为1.6%、2028年为1.7%。通胀预计2026年平均2.3%（此前为2.0%），之后2027年为2.1%、2028年为2.0%。

第一季“产出缺口”（output gap，指实际产出与经济可持续最大产出之间的差距；为负通常表示经济偏冷）估计为-1.5%至-0.5%；按年化计算（annualised，把季度增速换算成“如果全年都以这个速度增长”的年增长率）GDP增长预计第一季1.5%、第二季1.5%。假设包括：油价在2027年中降至每桶75美元；“中性利率区间”（neutral rate range，指既不刺激也不压制经济的利率水平）为2.25%至3.25%；工资增长为3%至3.5%。

决议后，美元兑加元（USD/CAD，表示1美元可兑换多少加元）升至1.3700以上。路透报道，受访分析师中有76%预计央行在2026年不会调整政策。

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